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私募看市:最坏时刻已经过去 3月有望向上突破

  据统计,2010年,私募基金产品发行数量是1234只,2011年阳光私募再度发行710只,规模增加到1600亿元。作为对市场信息和走势比较敏感的群体之一,他们如何看待后市行情?

  2月17日,《每日经济新闻》记者在北京第四届中国私募基金年会现场,对上海凯石投资管理公司总经理陈继武、深圳市鼎诺管理公司执行总裁黄徍捅本┬鞘投资管理公司总惭盍岬3位阳光私募界大佬级人物进行了采访。

  谨慎乐观 期待改革红利

  自2007年10月上证综指创下6124点历史高点以来,A股市场一轮大牛市就此结束,而自2008年以来,A股市场再次企稳回升。目前,国内GDP总体看依然保持着较高的增速,通胀水平也有见顶回落迹象,但A股市场为什么持续羸弱不振?

  上海凯石投资管理公司总经理陈继武对 《每日经济新闻》记者表示,A股表现较弱主要原因就是货币政策波动较大,造成资金成本压力影响到了股市投资者与其去投资股票,还不如把股票卖了去放高利贷。

  陈继武指出,“现在从上市公司的业绩来看,今年从一季报预估出来的情况,国内各家银行整个收益率水平(是)一万多亿、接近两万亿的水平,但是中小企业整个赚了多少钱?由于市场利率环境很高,股市就好不了。”

  短期看,随着上证综指在2132.63点见底反弹以来,市场信心逐渐恢复,震荡攀升的运行格局初现端倪,那么后市又将如何运行呢?

  陈继武表示,“股市已经在好转。你可以看到每次下跌两到三天,当要触及一些关键的技术位的时候,就会被一根大阳线拉起来,所以我觉得目前这个市场环境已经跟去年完全不一样了。”

  陈继武还特别指出,前不久的芜湖楼市限购新政被迅速叫停,同时,在银监会和央行都在各个渠道收紧信贷的背景下,从今年1月份放贷情况来看,7000多亿已经很低了,低于市场9000多亿的预期,而1月CPI为4.5%,也是高于市场4.1%的普遍预期的,但是在这三重利空因素冲击下,股市还能走好,因此可以认为,目前的市场实际上是一种稳定的震荡向上的趋势。

  而同时接受 《每日经济新闻》记者采访的深圳市鼎诺管理有限公司执行总裁黄徣衔,目前对市场的看法不悲观,但也只能说是谨慎乐观V档米⒁獾氖牵以追求绝对收益著称的北京星石投资管理有限公司总裁杨玲指出,“到了今年,我们倾向于积极一点,认为未来的五年是一个向上的长周期”

  在被问及股市向好的理由时,陈继武表示可关注四方面因素:第一:经济增长;第二:政策放松;第三:资金面的宽松和投资信心;第四:估值水平。

  杨玲认为,国际市场目前处于相对合理的位置,而A股市场则已进入底部区域,目前进行投资,下行的风险还是可控的。

  但陈继武特别指出,“我们算了一下,大致在四十几万亿不到五十万亿的GDP,税收收掉了十几万亿,还不包括各种费用,而且在整个社会财富这块大蛋糕中,财政和国有企业又分别拿走了十几万亿,真正留给民间的这个蛋糕实际上很小,所以我觉得随着改革的深化和对于民营企业的政策放宽,我们还能期待一次改革的红利”。

  那么提出“改革红利”是基于什么逻辑呢?对此,陈继武的解释是,因为最近几年来可以看到民营企业的经营环境是越来越恶化,经营的效益越来越差,所以这种情况下GDP的下滑一定会促使深化改革的动力出现,因此改革红利可期。

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